上市险企前五月保费收入同比大增基本面好转获进一步验证

日前，上市险企前五月保费收入悉数出炉，头部险企均交出一份令人振奋的成绩单。中国平安累计取得保费3866.74亿元，同比增长6.16%；中国人寿取得3986亿元，同比增长5.12%；中国人保取得3414.24亿元，同比增长7.37%；中国太保取得2102.89亿元，同比增长4.40%；新华保险取得882.17亿元，同比增长1.66%；中国太平取得990.21亿元，同比增长6.19%；众安在线取得112.15亿元，同比增长33.81%。新晋上市险企阳光保险也公布前5个月业绩情况，旗下阳光人寿、阳光财险共取得582.15亿元。

保费收入是险企的基本盘，前五个月头部险企保费收入的同比大增让行业信心倍增，也让行业基本面好转得到进一步验证。

寿险方面，除太保寿险前五月保费收入同比微降1.9%外，其余的中国人寿、平安人寿、人保寿险、新华保险、太平人寿同比实现正增长。若从5月单月来看，上述寿险公司均在5月实现同比大增，中国人寿、平安人寿、人保寿险、太保寿险、新华保险、太平人寿5月单月同比增长分别为15.69%、10.05%、41.24%、4.94%、17.38%、17.49%。

业内人士分析表示，寿险业5月单月的同比改善预计主要为利率下行背景下居民持续旺盛的保险储蓄需求以及保险产品预定利率下调前的窗口期居民需求的集中释放带来。

同时，诸多业内分析人士谈到，居民长期储蓄需求并不会改变，这也意味着在产品政策变化后客户对保险储蓄的需求仍旧会延续旺盛期，预计将奠定行业基本面的拐点。

开源证券研报指出，寿险行业负债端复苏趋势延续，供需两端均有望迎来长期改善，同时政策端降低负债成本不断加速释放居民储蓄型产品需求，预计Q2新单保费及NBV逐月同比将进一步扩大。

国君非银分析师也谈到，二季度需求的集中释放进一步夯实了NBV由负转正，预计2023年上市险企NBV转正确定性提升。

财险方面，人保财险、平安财险、太保财险、太平财险、众安在线前5月保费收入同比变化为+8.48%、+5.59%、+15.30%、+15.37%、+33.81%，继续延续高增长态势。综合分析来看，财险行业中车险增长在5月有所减缓，但非车保费增长仍较为强劲。比如众安在线的保费高速增长主要由健康险、宠物险和航旅险贡献；太保财险在业务结构较优的背景下继续加大非车险业务拓展力度，预计非车险保费两位数增长。

但另一面，车险业务政策利好也在同步释放。6月2日国常会指出，要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，构建高质量充电基础设施体系，进一步稳定市场预期、优化消费环境，更大释放新能源汽车消费潜力。业内预计后续乘用车消费刺激政策将带动车险保费增长。

此前，市场对经济环比走弱担忧对股市和债市带来影响，对资产端的担忧造成保险股短期调整。但当下来看，板块估值回落、2季度负债端景气度扩张已充分彰显保险板块的良好潜质与优质属性，叠加后续稳增长政策发力和权益beta有望带来板块估值持续催化，迎来新一轮上涨。